财联社7月13日讯市场波动加大之际，资金仍持续流入非货ETF，新一轮板块切换信号显现。
最直观的印证来自规模数据：Wind数据显示，截至7月12日，非货ETF规模已较6月底增加82.6亿元，至4.58万亿元。此前非货ETF规模从4月以来连续3个月下滑。
伴随着创新药、商业航天等其他板块接连显现的“一日游”行情，AI赛道还值得坚持吗？资金的流向也给出了答案。
宽基方面，数据显示，7月以来，资金流向了科创50、中证1000等核心宽基，沪深300等则继续流出；
主题指数ETF方面，整体更加吸金，资金流向了半导体设备、科创板芯片等硬科技方向。
不过，相比起以往的极致分化，资金目前的流向已经更趋多元化，券商、卫星通信、机器人也有不同程度的吸金；同时，哑铃结构再次凸显，煤炭、红利等板块也有较显著的资金流入。
资金依旧流入
现在的行情有多反转？市场的声音已经从三倍做多股市，变成“三倍做多家务”“十倍打工挣钱”。
虽然，反转行情接力上演，但资金却择机抄底。数据显示，以挂钩指数来看，中证半导体材料设备指数的5只产品7月以来净流入最多，合计吸金221.36亿元；其次是科创半导体材料设备指数，3只挂钩ETF合计吸金183.58亿元。
科创50的20只ETF，7月以来吸金131.84亿元，接近于7月宽基ETF整体净流入额（144.24亿元）。这3个上述净流入超百亿的ETF跟踪指数，7月以来均是下跌，累计跌幅在7%左右。
抄底的方向还有中证1000、券商、创业板、机器人。中证1000的15只ETF净流入87.63亿元；中证全指证券公司的17只ETF净流入74.56亿元；创业板指的17只ETF净流入61.34亿元；国证机器人产业的7只ETF也净流入52.07亿元。
杠铃型配置的动作也再次出现。跟踪中证煤炭的国泰中证煤炭ETF在7月净值上涨4.76%，但收获22.93亿元的资金流入；上周五行情“一枝独秀”，永赢国证商用卫星通信产业ETF总7月以来吸金55.15亿元，另外还有5只中证卫星产业ETF也吸金24.12亿元。
资金的流出方向则是集中在沪深300、恒生科技、黄金等，债券ETF也同步出现资金流出。净流出最多的沪深300，30只挂钩ETF合计流出了278.58亿元；科创债的16只ETF合计流出113.28亿元；中证港股通科技的15只产品、恒生科技的13只产品，分别净流出83.19亿元、61.08亿元。
怎么坚持科技赛道？
“电风扇”式行情无疑考验投资者心态，波动加大也成为不少机构对近期行情的共识，但在他们看来，机会依然存在。
近日，博时基金举办的2026年三季度投资策略会上，博时基金投委会秘书长、首席策略分析师陈显顺发布《博时基金2026年三季度宏观策略报告》（以下简称《报告》）提到，总体来看，机会大于风险，科技主线有望继续活跃，对交易能力的要求明显提升。
《报告》具体点明了业绩确定性高的通信和电子等主线预计进入三季度有望继续活跃，不过市场极致分化后，高共识、高拥挤、IPO供给等情况下，建议保持操作灵活度。
其中，长鑫科技IPO对市场后续的流动性影响，无疑是市场的关注焦点。华宝基金直言，未来A股AI硬件板块的考验，来自长鑫上市是否对板块流动性和估值体系有冲击。“但考虑到相关板块已提前调整，我们预计这一冲击可能不会很大。”
长城基金也认为，短期或对市场形成短期扰动，但后续仍需关注业绩的真正传导方向。“市场调整期不等于科技机会的结束，需要把握合适的配置时机。”
也有券商研究人士直言，AI行情通常有“两强一弱”的季度规律，当前正值业绩验证期，波动源于担忧而非基本面逆转。
另外，绝对收益思路下，《报告》提到，可逐步左侧考虑低估值、低拥挤度、筹码压力缓解且景气边际企稳修复的方向。例如，在海峡开放等影响下传统行业受益修复，以及筹码压力缓解、性价比提升的大金融板块等，考虑关注券商、银行等板块。
券商和银行也是长城基金的看好方向，主要基于微观结构出清、估值盈利比价优势凸显等因素。
陈显顺还表示，资金面，展望三季度，资金供给端重点关注两融、ETF等资金变化，预计ETF赎回压力基本缓解。另外资金需求端方面，进入三季度要重点关注重要IPO上市节奏与影响，以及上市公司减持情况。
港股方面，陈显顺认为，估值短期仍受海外风险扰动，红利风格阶段性占优。随着美元流动性急剧紧缩阶段过去，相对缓和的资金面有望对港股成长风格给予支撑。
整体来看，《报告》建议2026年第三季度资产配置为小幅超配权益的，标配债券。债券方面，在AI部门出现显著变化之前，流动性将依然是债市的主要驱动力，而AI部门如果出现较大的变化，基本面有望再次成为债市的主要驱动力。
其他大类资产方面，原油受到地缘缓和影响，短期利空油价，但供给释放缓慢+补库需求支撑，油价中枢高于美伊冲突爆发前。黄金短期仍受流动性收紧压制，但已定价较充分，待美元阶段性走弱，有望利好黄金。
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